Ақ қант
Шикі қант ішкі қиындықтарды қолдауға соққы береді
Шикі қант кеше аздап құбылды, бұл Бразилиядағы қант өндірісінің төмендеуін күтумен күшейді. Негізгі келісімшарт бір фунт үшін 14,77 центке жетті және бір фунт үшін 14,54 центке дейін төмендеді. Негізгі келісімшарттың соңғы жабылу бағасы 0,41%-ға көтеріліп, бір фунт үшін 14,76 центке жетті. Бразилияның орталық және оңтүстігіндегі қант қамысы өндіретін негізгі аудандардағы қант келесі жылы үш жылдағы ең төменгі деңгейге дейін төмендейді. Қайта егістің болмауына байланысты аудан бірлігінен қант қамысы өнімділігі төмендеп, этанол өндірісі артады. Кингсман 2018-19 жылдары орталық және оңтүстік Бразилиядағы қант өндірісі 33,99 миллион тоннаны құрайды деп есептейді. Қытайдың Тантанг өндірісінің 90%-дан астамы Бразилияның орталық және оңтүстігінде. Қант өндірісінің бұл деңгейі жыл сайынғы 2,1 миллион тоннаға төмендегенін білдіреді және 2015-16 жылдардағы 31,22 миллион тоннадан бергі ең төменгі деңгей болады. Екінші жағынан, Мемлекеттік резервтің резервтік аукционнан бас тартуы туралы жаңалықты нарық біртіндеп сіңіре бастады. Қант бағасы күндіз қайтадан арзандағанымен, түстен кейін жоғалған жерін қайтарып алды. Басқа сорттардың тәжірибесіне сілтеме жасай отырып, резервтерді сату нарықтың орта мерзімді трендіне әсер етпейді деп есептейміз. Орта және қысқа мерзімді инвесторлар үшін олар бағаның тұрақтануын күтіп, 1801 келісім-шартын мәмілеге сатып ала алады. Опционды инвестициялауға келетін болсақ, спот-трейдер қысқа мерзімді перспективада холдингтік спот негізінде аздап ойдан шығарылған колл-опционды сатудың жабық опциондық портфельдік операциясын жүзеге асыра алады. Алдағы 1-2 жылда жабылған опциондық портфельдің жұмысы спот кірісін күшейткіш ретінде пайдаланылуы мүмкін. Сонымен қатар, құнды инвесторлар үшін олар 6300-ден 6400-ге дейінгі жаттығу бағасымен виртуалды қоңырау опцияларын сатып ала алады. Виртуалды опционды нақты құнға айналдыру үшін қант бағасы көтерілгенде, бастапқы сатыда төмен орындау бағасы бар қоңырау опциясын жабуға болады және виртуалды опционның жаңа раундын сатып алуды жалғастыру (6500 немесе 6600 орындалу бағасы бар колл опционы) және қант бағасы 6600 юань/тоннадан асатын кезде пайданы тоқтату мүмкіндігін біртіндеп таңдаңыз.
Мақта және мақта иірілген жіп

АҚШ мақтасы құлдырауын жалғастырды, отандық мақта қысымын кері шақыру
Мұзды мақта фьючерстері кеше «Мария» дауылының салдарынан мақтаға ықтимал залал туралы алаңдаушылық басылып, нарық мақта жинауды күткендіктен құлдырауын жалғастырды. ICE1 ақпан айының негізгі мақтасы 1,05 цент/фунтқа төмендеп, бір фунт үшін 68,2 центке жетті. USDA соңғы деректеріне сәйкес, 2017/18 жылдың 14 қыркүйегі аптасында АҚШ-тың мақта торы 63100 тоннаға қысқарды, бір айда 47500 тоннаға өсті және бір жылмен салыстырғанда 14600 тоннаға өсті; жөнелту 41100 тонна, ай сайынғы өсім 15700 тонна, өткен жылмен салыстырғанда 3600 тонна өсім, экспорттың болжамды көлемінің 51% құрайды (қыркүйекте АҚШ доллары), бұл бесжылдықпен салыстырғанда 9% жоғары. орташа мән. Отандық жағынан, жэнмянь және мақта иірілген жіп қысымға ұшырады және мақтаның соңғы 1801 келісімшарты жабылды. Ұсыныс 15415 юань/тонна болды, 215 юань/тоннаға төмендеді. 1801 мақта иірілген жіп келісімшарты 175 юань/тоннаға төмендеп, 23210 юань/тоннаға жабылды. Резервтік мақта айналымы бойынша осы аптаның төртінші күні 30024 тонна жеткізілді, ал нақты транзакция көлемі 29460 тоннаны құрап, транзакция мөлшерлемесі 98,12% құрады. Орташа транзакция бағасы 124 юань/тоннаға төмендеп, 14800 юань/тонна болды. 22 қыркүйекте жоспарлы айналым көлемі 26800 тонна, оның ішінде Шыңжаң мақтасы 19400 тонна болды. Спот бағалары тұрақты болды және аздап өсті, CC индексі 3128b 15974 юань/тоннаны құрады, бұл алдыңғы сауда күнінен 2 юань/тоннаға өсті. 32 иірілген жіптің баға индексі 23400 юань/тонна, ал 40 иірілген жіптің баға индексі 26900 юань/тонна болды. Бір сөзбен айтқанда, американдық мақта құлауды жалғастырды, ал отандық жаңа гүлдер біртіндеп тізімге енгізілді. Чжэн мақта қысқа мерзімде бұл әсер етті және орта және кеш кезеңде тұрақсыз болып қалды. Инвесторлар американдық мақтаның сәтсіздігі сіңірілгеннен кейін бірте-бірте мәміле арқылы сатып ала алады. Сонымен қатар, жақында мақта иірілген жіптің орны бірте-бірте күшейді, біз мақта иірілген жіптің тұрақтануын күте аламыз, сонымен қатар бірте-бірте мәміле арқылы сатып аламыз.
Бұршақ ұны

АҚШ-тың соя экспортының күшті көрсеткіштері
CBOT соя бұршақтары кеше сәл көтеріліп, 970,6 цент / PU деңгейінде жабылды, бірақ жалпы әлі де қораптағы шок. Апталық экспорттық сату есебі оң болды. Соңғы аптада АҚШ бұршақтарының экспорттық сату көлемі 2338 000 тоннаны құрады, бұл нарықтағы 1,2-1,5 миллион тонна болжамынан әлдеқайда жоғары. Сонымен бірге, USDA жеке экспорттаушылар Қытайға 132 000 тонна соя сатқанын хабарлады. Қазіргі уақытта нарық жоғары кірістілік пен күшті сұраныс арасындағы ойын ойнауда. Өткен жексенбідегі жағдай бойынша егін жинау көрсеткіші 4%, ал тамаша және жақсы көрсеткіш бір апта бұрынғыдан 1% -дан 59% -ға төмен болды. Жоғары кірістіліктің теріс әсері күтілуде, ал тұрақты сұраныс бағаны қолдайды. Бұрынғымен салыстырғанда біз нарыққа оптимистік көзқараспен қараймыз. Сонымен қатар, АҚШ-тың өндірісі қонған кезде, кейінгі назар бірте-бірте Оңтүстік Американың соя бұршағын отырғызу мен өсіруге ауысады және алыпсатарлық тақырыбы артады. Ішкі жағынан аз ғана өзгеріс болды. Порттар мен мұнай зауыттарындағы соя қорлары өткен аптада төмендеді, бірақ олар тарихтың сол кезеңінде әлі де жоғары деңгейде болды. Өткен аптада май зауытының іске қосылу көрсеткіші 58,72%-ға дейін өсті, ал соя ұнының күнделікті орташа сауда көлемі бір апта бұрын 115000 тоннадан 162000 тоннаға дейін өсті. Май зауытының соя ұнының қоры алты апта қатарынан азайды, бірақ өткен аптада аздап қалпына келді, 17 қыркүйектегі жағдай бойынша 824900 тоннадан 837700 тоннаға дейін көтерілді. Май зауыты осы аптада жоғары деңгейде жұмысын жалғастырады деп күтілуде. үлкен пайдаға және ұлттық мерекеге дайындыққа. Осы аптада транзакция көлемі және орнында жеткізу айтарлықтай өсті. Кеше соя ұнының мәміле көлемі 303200 тонна, орташа мәміле бағасы 2819 (+28), жеткізілім көлемі 79400 тонна болды. Соя ұны бір жағынан американдық соя бұршақтарынан кейін жалғасады деп күтілуде және негіз әзірше қазіргі деңгейде тұрақты болып қалады.
Соя майы

Тауардың төменгі майын реттеу
АҚШ-тың соя бұршақтары негізінен құбылып, кеше аздап өсті, бұл АҚШ бұршақтарының күшті экспорттық сұранысына байланысты. Қысқа нарықтық түзету кезеңінен кейін АҚШ-тың күшті сұранысы баланстың соңындағы түгендеу мен қойманың тұтынуға қатынасының ұлғаюын шектейді, ал баға маусымдық егін жинаудың төменгі нүктесіне дейін әлсіз болып қалуы мүмкін. Ма пан кеше құлап қалды. Қыркүйек айындағы өнім, оның ішінде кейінгі кезең де тез қалпына келеді деп күтілуде. 9-ның 1-ден 15-не дейін Ма пальмасының экспорты бір айда 20% өсті, ал Үндістанға және субконтинентке экспорт көлемі төмендеді. Малайдың көтерілуінің бұл кезеңі салыстырмалы түрде жоғары болды. Кейінгі кезеңде шығыс қалпына келгеннен кейін, Ma pan үлкен реттеуге ие болады. Отандық негіздер тым көп өзгерген жоқ. Пальма майының қоры 360 000 тонна, соя майы 1,37 миллион тоннаны құрайды. Фестивальдерге қор дайындығы кейінгі кезеңге өтіп, транзакция көлемі бірте-бірте азайды. Кейінгі кезеңде пальма майының Гонконгқа келуі бірте-бірте артып, қысым бірте-бірте пайда болады. Кеше шикізат фьючерстері құлдырауын жалғастырды, қысқа атмосфера жалғасты, ал мұнайдың әлсіреуі жалғасты. Жұмыс кезінде күту және нарықтық атмосфераны көру ұсынылады. Тәуекел толығымен босатылғаннан кейін, біз күшті негіздерге ие өсімдік майының араласуын қарастыра аламыз. Сонымен қатар, пальма майының негізі үздіксіз көтерілгеннен кейін төмендеді, ал бұршақ майының салыстырмалы құны да салыстырмалы түрде жоғары деңгейде болды. Кейінгі кезеңде кірісті қалпына келтіру жылдамдығы тезірек болды, Мапан да түзету процесінде болды. Арбитраж тұрғысынан бұршақ пальмасы немесе көкөніс пальмасы бағасының таралуына уақтылы араласуды қарастыруға болады.
Жүгері және крахмал

Фьючерстік бағалар сәл көтерілді
Отандық жүгері бағасы тұрақты болды және төмендеді, оның ішінде Солтүстік Қытайдағы жүгеріні терең өңдеу кәсіпорындарының сатып алу бағасы төмендеуді жалғастырды, ал басқа аймақтардың бағасы тұрақты болды; Крахмалдың спот бағасы жалпы алғанда тұрақты болды, ал кейбір өндірушілер баға ұсыныстарын 20-30 юань/тоннаға төмендетті. Нарық жаңалықтарына келетін болсақ, Тянься астық қоймасы қадағалауға бағытталған 29 терең өңдеу кәсіпорны + порттарының крахмал қоры өткен аптада 161700 тоннадан 176900 тоннаға дейін өсті; 21 қыркүйекте қосалқы қарыз және қосалқы өтеу жоспары 2013 жылы 48970 тонна уақытша сақтау жүгері саудасын жасауды, ал нақты мәміле көлемі 48953 тоннаны құрады, орташа мәміле бағасы 1335 юань; China National Grain Storage Company Limited компаниясының келісім-шарт бойынша сату жоспары 2014 жылы 903801 тонна уақытша сақтау жүгерісін саудалауды жоспарлап отыр, нақты мәміле көлемі 755459 тонна және орташа мәміле бағасы 1468 юань 。 Жүгері мен крахмал бағасы ерте саудада өзгерді және соңында аздап өсті. Кейінгі кезеңді күтетін болсақ, жүгерінің ұзақ мерзімді бағасына сәйкес келетін өндіру және өткізу аймақтарының жоғары бағасын ескере отырып, бұл жаңа жүгеріге нақты сұраныс пен толықтыру сұранысына қолайлы емес. Сондықтан біз төмендеу пікірін ұстанамыз; крахмалға келетін болсақ, қоршаған ортаны қорғау инспекциясының немесе әлсіреудің әсерін ескере отырып, кейінгі кезеңде жаңа жүгері листингіне дейін және одан кейін жаңа өндірістік қуат пайда болады. Ұзақ мерзімді сұраныс пен ұсыныс жақсарады деп күтеміз. Жүгері бағасын күтумен және терең өңдеуге әлеуетті субсидиялау саясатымен бірге біз крахмалдың болашақ бағасы да жоғары бағаланған деп есептейміз. Бұл жағдайда біз инвесторларға қаңтар айының басында жүгері/крахмалдың бос парағын немесе крахмал жүгері бағасының спрэд арбитраждық портфелін ұстап тұруды жалғастыра алады және тамыз айының соңындағы ең жоғары шегін тоқтату шығыны ретінде қабылдай алады деп ұсынамыз.
жұмыртқа

Спот бағасының төмендеуі жалғасуда
Жихуа мәліметтері бойынша, бүкіл ел бойынша жұмыртқаның бағасы арзандауды жалғастырып, негізгі өндіруші аймақтардағы орташа баға 0,04 юань/цзинге, ал негізгі сату аймақтарындағы орташа баға 0,13 юань/цзиньге төмендеді. Сауда мониторингі трейдерлердің тауарларды оңай қабылдайтынын және тауарларды жылжытудың баяу екенін көрсетеді. Жалпы сауда жағдайы алдыңғы күнмен салыстырғанда біршама жақсарды. Трейдерлердің инвентарлық қоры төмен және алдыңғы күнмен салыстырғанда аздап өсуде. Трейдерлердің аю күтулері әлсіреді, әсіресе Шығыс Қытайда және Қытайдың оңтүстік-батысында аю күтулері күшті. Жұмыртқа бағасы таңертең құлдырауын жалғастырды, түстен кейін бірте-бірте көтеріліп, күрт жабылды. Жабу бағасы бойынша қаңтардағы келісім-шарт 95 юаньға өсті, мамырдағы келісім-шарт 45 юаньға өсті, ал қыркүйектегі келісім-шарт мерзімі жақындады. Нарықты талдаудан біз жұмыртқаның спот бағасы жақын болашақта жоспарланғандай күрт құлдырауын жалғастырғанын және фьючерстік бағаның төмендеуі спот бағасынан салыстырмалы түрде төмен екенін және форвардтық баға бойынша жеңілдіктің өзгергенін көреміз. премиумға айналды, бұл нарықтық күтудің өзгергенін көрсетеді, яғни өткен уақытта спот бағасының жоғары нүктесінің төмендеуін көрсететін күтуден кейінгі кезеңде Көктем мерекесіне дейін көтерілу күтуге дейін. Нарық өнімділігі тұрғысынан нарық қаңтардағы бағаның төменгі аймағы ретінде шамамен 4000 болады деп күтілуі мүмкін. Бұл жағдайда инвесторларға күту және көру ұсынылады.
Тірі шошқа

Құлап кете беріңіз
Zhuyi.com деректеріне сәйкес, тірі шошқаның орташа бағасы 14,38 юань / кг болды, бұл алдыңғы күннен 0,06 юань / кг төмен. Шошқаның бағасы талқылаусыз құлдырауын жалғастырды. Бүгін таңертең біз мал сою кәсіпорындарының сатып алу бағасы 0,1 юань/кг-ға төмендегені туралы хабар алдық. Солтүстік-Шығыс Қытайдағы баға 7-ден өтті, ал негізгі баға - 14 юань/кг. Шығыс Қытайдағы шошқа бағасы төмендеді, ал Шаньдуннан басқа аймақтардағы шошқа бағасы әлі де 14,5 юань / кг-нан жоғары болды. Орталық Қытайдағы Хэнань 0,15 юань/кг төмендеп, құлдырауды басқарды. Екі көл уақытша тұрақты, ал негізгі баға 14,3 юань/кг. Оңтүстік Қытайда баға 0,1 юань/кг-ға төмендеді, Гуандун мен Гуансидің негізгі бағасы 14,5 юань/кг, Хайнань 14 юань/кг болды. Оңтүстік-батыс 0,1 юань/кг, Сычуань мен Чунцин 15,1 юань/кг төмендеді. Алтын, күміс, он туралы аңыз да осындай. Қысқа мерзімді баға үшін қолайлы қолдау жоқ. Сату көлемінің артқаны шындық. Мал соятын кәсіпорындар жағдайды пайдаланып, өсім байқалмайды. Шошқа бағасының төмендеуі жалғасады деп күтілуде.
Қуаттандыру
бу көмір

Порт нүктесінің тұйықталуы, жоғары бағамен кері қоңырау шалу
Нашар жалпы қара атмосфера және саясатқа негізделген жеткізілім кепілдігі сияқты жаңалықтардың қысымымен, көмірдің динамикалық фьючерстері кеше күрт өзгерді, негізгі келісімшарт 01 түнгі саудада 635.6 деңгейінде жабылды, ал 1-5 арасындағы баға айырмашылығы 56.4-ке тарылды. Қытай Коммунистік партиясының алдағы 19-шы Ұлттық конгресінің әсерінен спот нарық тұрғысынан Шэньси мен Шаньсидегі кейбір ашық кеніштер өндірісті тоқтатып, өндірісті қысқартты. Ішкі Моңғолияда жарылғыш құрылғыларды іске қосуға қойылған шектеулер жойылғанымен, өндіруші аймақтарды жеткізу әлі де қатаң, ал карьердегі көмір бағасы көтерілуде. Порттарға келетін болсақ, порттағы көмір бағасы әлі де жоғары деңгейде. Құнның жоғары болуына және ұзақ мерзімді нарықтық тәуекелдердің ескерілуіне байланысты трейдерлер тауарларды тиеуге ынталы емес, ал төменгі ағынды компаниялардың ағымдағы жоғары бағаға қабылдау дәрежесі жоғары емес. Цинхуандао 5500 ккал бу көмірі + 0-702 юань/тонна.

Хабарға қарағанда, ұлттық даму және реформа комиссиясы жуырда көмір, электр энергиясы, мұнай және газ тасымалдауды қамтамасыз ету туралы хабарлама жариялап, барлық провинциялар, автономиялық аудандар мен қалалар мен тиісті кәсіпорындар көмір өндіруді динамикалық бақылау мен талдауды күшейтуі керек және Тасымалдау сұранысын қамтамасыз ету, жеткізудегі шешілмеген мәселелерді уақтылы табу және шешуді үйлестіру және Қытай Коммунистік партиясының 19-шы ұлттық съезіне дейін және одан кейін тұрақты көмір жеткізуді қамтамасыз етуге ұмтылу.

Солтүстік порттардың қорлары қайта көтерілді, орташа тәуліктік жөнелту көлемі 575 000 тонна, теміржол бойынша орташа тәуліктік тасымал көлемі 660 000 тонна, порт қоры 8-5,62 миллион тонна, Каофейдян портының қоры – 30-дан 3,17 миллион тоннаға дейін, және SDIC + 4-тен 1,08 миллион тоннаға дейін Цзинтан портының инвентаризациясы.

Кеше электр станцияларының күнделікті тұтынуы қайта көтерілді. Жағалаудағы алты негізгі энергетикалық топтар 730 000 тонна көмірді тұтынды, барлығы 9,83 миллион тонна көмір қорында және 13,5 күндік көмір сақтауда.

Қытайдың жағалаудағы көмір тасымалы индексі кеше 0,01%-ға өсіп, 1172-ге жетті.
Тұтастай алғанда, қыркүйектен қазанға дейінгі маңызды кездесулер және өндірістік аумақтарды қоршаған ортаны қорғау/қауіпсіздік инспекциясы жеткізуді шектеуді жалғастыруы мүмкін. Төменгі ағындағы электр станцияларының күнделікті тұтынуы азайғанымен, ол әлі де жоғары деңгейде, ал нүктелік тірек күшті. Фьючерстік нарық үшін келісім-шарт 01 жылытудың ең жоғары маусымына сәйкес келеді, бірақ уақытында ауыстыру қуатын енгізу үшін қысым бар және жоғары қысым пайда болады. Біз айналадағы нарықтың жалпы атмосферасына, күнделікті тұтынудың төмендеуіне және озық өндірістік қуаттарды шығаруға назар аударуымыз керек.
PTA

Полиэфир өндірісі және жалпы маркетинг, PTA әлсіз жұмысы
Кеше тауарлардың жалпы атмосферасы жақсы емес, PTA әлсіз болды, ал түнгі саудада негізгі 01 келісім-шарт 5268-де жабылды, ал 1-5 арасындағы баға айырмашылығы 92-ге дейін кеңейді. Нарық мәмілелерінде үлкен көлем бар, негізінен негізгі жеткізушілер. спот тауарларын сатып алу, кейбір полиэфир зауыттары тапсырыстар алды, нарық базасы қысқаруды жалғастыруда. Күн ішінде негізгі спот және 01 Келісімшарт 20-35 дисконт бойынша мәміле негізін, қоймалық түбіртек пен 01 30 жеңілдікпен келісім-шарт ұсынысын келіседі; күн ішінде 5185-5275 алынды, 5263-5281 мәмілеге жеткізілді, 5239 қойма түбіртегі саудаланды.

Кеше PX баға белгіленімі есеңгіреп қалды және CFR бір түнде Азияда 847 USD/T (- 3) деңгейінде ұсынылды, ал өңдеу ақысы шамамен 850 болды. PX қазан айында 840 USD/T және қарашада 852 USD/T деп хабарлады. Болашақта отандық PX қордан шығарылуы мүмкін, бірақ оның қоры жоқ деп күтілмейді.

PTA зауытына келетін болсақ, Цзянсу провинциясындағы жылдық өнімі 1,5 миллион тонна болатын PTA зауытының кешенін күрделі жөндеу мерзімі шамамен 5 күнге ұзартылды; Хуабин №1 өндірістік желісіндегі PTA кәсіпорнының алғашқы PX кемесі жақында Гонконгқа келді, бірақ резервуарға қатысты мәселелер толығымен орындалмады және ол қараша айында басталады деп күтілуде; Фуцзянь провинциясындағы PTA кәсіпорны қайта құрылымдау туралы келісімге қол қойды және іске қосу процесі сол уақытқа дейін тездетілуі мүмкін, ал алдын ала жоспар төртінші тоқсанда өндірістік қуаттылықтың бір бөлігін іске қосуды қайта бастау болып табылады.

Төменгі жағында, Цзянсу және Чжэцзян полиэфир иірімжіптерінің жалпы өндірісі және сатылымы кеше бұрынғысынша болды, орташа есеппен шамамен 15:30-да 60-70% бағаланады; тікелей иіру полиэфирінің сатылымы орташа болды, ал төменгі ағынға жай ғана толықтыру қажет болды, өндіріс пен сатудың көп бөлігі шамамен 50-80% болды.

Тұтастай алғанда, қыркүйектен қазанға дейін полиэфирлі төмен түгендеу және жоғары жүктеме, қысқа мерзімді сұраныс пен ұсыныс құрылымымен үйлесетін PTA зауытына техникалық қызмет көрсету әлі де қолдау көрсетеді. Дегенмен, 01 фьючерстік келісім-шарт үшін, төртінші тоқсанда шығындар жағында PX қолдауы әлсіз болды. Қарашадан желтоқсанға дейін өзінің жаңа және ескі құрылғыларының қысымы кезінде жоғары өңдеу шығындарын сақтау қиын болды, ал PTA кері шақыру қысымы сақталды. Біз шикізат нарығының жалпы атмосферасына, полиэфир өндірісі мен сатылымына, тауарлық-материалдық қорлардың өзгеруіне және мұнайдың халықаралық бағасына назар аударуымыз керек.
Тяньцзяо

Shanghai Rubber 1801 қысқа мерзімде тұрақтануы мүмкін
Жақында төмендеген (1) 1801 бағасының таралуының тиімді регрессиясына келетін болсақ, тамыз айындағы деректер қысқа позициялардың әлсіз сұранысын растайтын ұзақ күтуден төмен болды (2) ұсыныс жағы тақтайшасы әлсіреді. (3) Резеңке өнеркәсібінде диск конфигурациясындағы қысқа позициялардың көпшілігі, стандартты емес жинақтар, үш бірдей тренд, нәтижесінде 11 сауда күні 800 нүктеге оралады. 2. Қысқа мерзімде, менің ойымша, 14500-15000 қалады және бүкіл өнеркәсіптік өнімді және қараны көру үшін қайта көтеріледі.

PE?

Фестиваль алдында тауарларды дайындауға сұраныс әлі де босатылуы керек, ал ішкі және сыртқы ілулі кеңейіп, макро және тауарлық атмосфера әлсірейді және қысқа мерзімді перспективада әлі де қысым бар.

21 қыркүйекте Sinopec-тің Солтүстік Қытай, Шығыс Қытай, Орталық Қытай, PetroChina, Шығыс Қытай, Оңтүстік Қытай, Оңтүстік-Батыс Қытай және Солтүстік-Батыс Қытайдағы LLD зауыттық бағасы 50-200 юань/тоннаға төмендеді, ал төмен нарықта Солтүстік Қытайдағы баға 9350 юань/тоннаға дейін төмендеді (көмір химия өнеркәсібі). Қазіргі уақытта Солтүстік Қытайда 1801 литр су 170 юань/Т-ға сатылды. Мұнай-химия зауыттарының зауыттық бағасы үлкен аумақта төмендеді. Төңкерілген нарықтық баға бойынша тауарларды жөнелту үшін трейдерлер көп болды, ал төменгі ағынды алу ниеті жалпы болды, Дегенмен, арзан тауарларға сұраныс өсті, және спот жағындағы қысым әлі де сақталады; бұдан басқа, 20 қыркүйекте Қиыр Шығыстағы CFR төмен баға 9847 юань/Т эквиваленті, сыртқы нарық 327 юань/Т дейін төңкеріліп тұр, ал спот бағасы әлі 497 юань/Т дейін төңкеріліп тұр. сыртқы қолдау қазан айында импорт көлеміне әсер етуді жалғастырады; байланысты өнімдердің баға айырмашылығы тұрғысынан, hd-lld және ld-lld арасындағы баға айырмашылығы тиісінше 750 юань / T және 650 юань / Т, және пластинаға қатысты өнімдер Бет қысымын жеңілдетуді жалғастыруда, стандартты емес арбитраж мүмкіндіктері әлі де аз. Тұтастай алғанда, баға спрэдінің перспективасы бойынша сыртқы нарықтардың әлеуетті қолдауы күшейді, ілеспе өнімдерге қысымның төмендеуі жалғасуда, ал спот жағындағы қысым бағаның төмендеуімен бірте-бірте әлсіреді. Фьючерстік бағаның күрт құлдырауы АҚШ-тың Федералдық резервтік жүйесінің масштабын қысқарту және жалпы тауарлық атмосфераның әлсіреуі салдарынан қысқа мерзімді сұранысты тежеуін жалғастырып жатқанымен, мерекеге дайын тауарларға сұраныстың босатылуы ықтимал.

Сұраныс пен ұсыныс тұрғысынан алғанда, PetroChina-ның қорлары кеше шамамен 700 000 тоннаға дейін төмендеуін жалғастырды, ал мұнай-химия өнеркәсібі фестивальге дейін пайданы түгендеуге сатуды жалғастырды. Сонымен қатар, ерте хеджирлеу консолидациясының орталықтандырылған босатылуы макро және тауарлық атмосфераның соңғы әлсіреуімен бірге қысқа мерзімді қысымды күшейтті. Дегенмен, бұл жағымсыз әсерлер бағаның ерте төмендеуі кезінде біртіндеп сіңеді. Сонымен қатар, жақын арада төменгі ағында фестивальге дейін тауарларды дайындауға сұраныс бар. Тұрақтандырудан кейін сұраныс ықтималдығы пайда болады. Сонымен қатар, ішкі және сыртқы инверсия кеңейеді, стандартты емес өнімдерге қысым жеңілдетіледі және спот қысымды нарық біртіндеп сіңіреді және сұраныстың қайтадан көтерілу ықтималдығы әлі де сақталады. кейінгі кезең (фестиваль алдындағы қор). Сондықтан фестивальге дейін жеңіл қойма сынау мүмкіндігін күту керек және қысқа позицияларды бастапқы кезеңде мұқият ұстау ұсынылады. Негізгі l1801 баға диапазоны 9450-9650 юань/тонна деп бағаланады.

PP?

Макро және тауар атмосферасы әлсіреді, құрылғыны қайта іске қосу қысымы және баға дифференциалды қолдауы, акцияларға сұраныс, PP сақтық позициясы

21 қыркүйекте отандық Sinopec Солтүстік Қытай, Оңтүстік Қытай және PetroChina Оңтүстік Қытай аймақтарының зауыттық бағасы 200 юань/тоннаға төмендеді, Шығыс Қытайдағы төменгі нарықтық баға 8500 юань/тоннаға дейін төмендеуін жалғастырды, бағаның өсуі. Шығыс Қытайдағы 1801 жылғы спот 110 юань/Т дейін тарылды, фьючерстік баға қысымға ұшырады, трейдерлер жөнелтілімді ұлғайтты, тек сатып алу үшін төменгі ағынды мәмілелер қажет болды, төмен баға көзі қорытылды және спот қысымы жеңілдетілді. ақырғы баға 8100 юань/тоннаға көтерілуін жалғастырды, ұнтақты қолдау бағасы шамамен 8800 юань/тон болды, ал ұнтақ пайдасыз болды, сондықтан балама қолдау біртіндеп көрсетіледі. Сонымен қатар, 20 қыркүйекте CFR Қиыр Шығыстың төменгі шеткі сыртқы бағасы RMB бағасы 9233 юань/тоннаға дейін аздап төмендеді, pp1801 623 юань/тоннаға айналды, ал ағымдағы қор 733 юань/тоннаға айналды. Экспорт терезесі ашылды, сыртқы қолдау күшейе түсуде. Бағаның спрэд тұрғысынан қарағанда, база салыстырмалы түрде төмен болып қалады, тауар ұсынысы нығайған, ал спот артта қалып, нарықты басып тастайды. Жақын арада трейдерлер де жүк тасымалдау күштерін арттырып, қысқа мерзімді қысым күшейді. Дегенмен, бағаны түзету арқылы нарықтан кейінгі қысымды бірте-бірте жеңілдетуге болады, ал төменгі ағынның тауарларды алуға дайындығы қайта көтерілді. Сонымен қатар, панель де, нүкте де сыртқы нарықта үлкен маржамен төңкерілуді жалғастырды, сонымен қатар панель қолдаудың орнына ұнтақтың жанында, жалпы әрекетті әлсіретуге болады, сонымен қатар баға дифференциалды қолдауы күшейтілді. .

Сұраныс пен ұсыныс тұрғысынан алғанда PP зауытының техникалық қызмет көрсету көрсеткіші кеше 14,55%-ға дейін, ал тарту коэффициенті 28,23%-ға дейін уақытша тұрақтандырылды. Дегенмен, Шенхуа Баотоу, Шицзяжуан мұнай өңдеу зауыты және Haiwei Petrochemical Co., Ltd жақын арада қайта іске қосуды жоспарлап отыр. Сонымен қатар, жаңа өндірістік қуаттар біртіндеп шығарылады (Ningmei III фазасы, Юнтианхуа (600096, Сонымен қатар, қазіргі уақытта база әлі де төмен, ал 01 келісім-шартта бекітілген тауарларды жеткізу біртіндеп орнына оралды. Алайда, Қысымның бұл бөлігі бағаның төмендеуіне байланысты соңғы уақытта тоқыма бұйымдарына сұраныс төмен деңгейде өсті 11-ші фестиваль Қазіргі уақытта PP әлі де спот жағында қысым болады Маусымдық сұраныс пен ас қорыту арасындағы ойынды қорытуды жалғастырыңыз, сондықтан қысқа мерзімді диск немесе сақтықпен қысқа мерзімді, сұранысты қалпына келтіруді қолдауға назар аударыңыз. , ішкі және сыртқы төңкеріс және ұнтақ ауыстыру Бүгінгі pp1801 баға диапазоны 8500-8650 юань / тоннаны құрайды.
метанол

MEG төмендеді, олефиннің пайдасы төмен және Дисконт нүктесі, өндіріс аймағы тығыз, метанол қысқа сақтық

Spot: 21 қыркүйекте метанолдың спот бағасы бір-бірімен бірге көтерілді және төмендеді, оның ішінде Тайцанның төменгі бағасы 2730 юань/тонна болды, Шаньдун, Хэнань, Хэбэй, Ішкі Моңғолия және Қытайдың оңтүстік-батысындағы спот бағасы болды. 2670 (- 200), 2700 (- 200), 2720 (- 260), 2520 (- 500 жүк) және 2750 (- 180 жүк) юань/тоннаны құрады, ал өндіріс аймағындағы жеткізілетін тауарлардың төменгі бағасы 2870- болды. 3020 юань/тонна, ал өндіріс пен маркетингтік арбитраж терезесі толығымен жабылды 01 жұп Taicang 32 юань/тоннаға дейін төңкеріп тұруды жалғастырды. Өндіріс пен маркетингтің арбитраждық терезесінің үздіксіз жабылуын ескере отырып, бұл сөзсіз порт нүктесі мен дискіге жанама қолдау көрсетеді;

Ішкі және сыртқы баға айырмашылығы: 20 қыркүйекте CFR China spot RMB бағасы қайтадан 2895 юань/тоннаға дейін төмендеді (оның ішінде 50 порттың әртүрлі төлемдері), ma801 төңкерілген сыртқы баға 197 юаньға / Т, Шығыс Қытай спот инверттелген сыртқы баға 165 юаньға / T, ал отандық спот пен дискіге сыртқы нарықтық қолдау күшейтілді.

Құны: Шаньдун провинциясының Цзинь қаласындағы Ордос көмірінің (600295, диагностика бірлігі) және 5500 дакакоу көмірінің бағасы кеше 391 және 640 юань/тонна болды, ал панель бетіне сәйкес келетін құны 2221 және 2344 юань/тонна болды. Сонымен қатар, Сычуань Чунцин газ басының метанол құны Шығыс Қытайда 1830 юань/тонна, ал Солтүстік Қытайдағы кокс газы Шығыс Қытайда 2240 юань/тонна болды;

Дамып келе жатқан сұраныс: дискіні өңдеу ақысы бойынша PP + MEG қайтадан 2437 юань/тоннаға дейін төмендеді, әлі де салыстырмалы түрде жоғары деңгейде. Дегенмен, pp-3 * ма дискі мен спот өңдеу шығындары қайтадан 570 және 310 юань / T. дейін төмендеді, Мег дискісі күрт төмендеп, PP жасырынған қысымды арттырды;

Тұтастай алғанда, фьючерстік бағалар кеше негізінен MEG және Федералдық резервтің төмендеуіне байланысты күрт төмендеуін жалғастырды, нәтижесінде жалпы тауар атмосферасының күрт төмендеу үрдісі болды. Сонымен қатар, PP әлі де қысқа мерзімді перспективада жаңа өндірістік қуаттардың, құрылғының қайта іске қосылуының және дискінің қатаю нүктесінің шығуының қысымына тап болады. Дегенмен, іргелі қысымның бірте-бірте әлсіреу белгілері бар, ал дискі жабылған жердің кеңеюімен және Бруней құрылғыларының жоспарланған тұрағымен спот бағасы әлі де тұрақты, сондай-ақ теңіз әкімшілігінің құжаттары расталғаннан кейін оң қолдау, Шығыс Қытай порттарының қоры да осы аптада жоғары деңгейде төмендеді. Қысқа мерзімде қысқа болу сақтықпен, қысқа қуу ұсынылмайды. Ма801 бағасының тәуліктік диапазоны 2680-2750 юань/тоннаны құрайды деп бағаланады.
шикі мұнай

Нарық назары ОПЕК jmmc ай сайынғы жиналысы

Нарық жаңалықтары және маңызды деректер

Қараша айындағы WTI маркалы мұнай фьючерстері 0,14 долларға немесе 0,28%-ға төмендеп, барреліне 50,55 долларды құрады. Brent маркалы мұнайдың қарашадағы фьючерстері 0,14 долларға немесе 0,25%-ға көтеріліп, барреліне 56,43 долларды құрады. NYMEX қазан айындағы бензин фьючерстері 1,6438 доллар/галлон деңгейінде жабылды. NYMEX қазан айындағы жылыту майының фьючерстері 1,8153 доллар/галлон деңгейінде жабылды.

2. Өндірісті қысқартуды қадағалау кеңесі жұма күні Бейжің уақытымен сағат 16:00-де Венада өтеді деп күтілуде, оған Кувейттің қабылдауында және Венесуэла, Алжир, Ресей және басқа елдердің ресми өкілдері қатысады. Кездесуде өндірісті қысқарту туралы келісімді ұзарту және қысқартудың орындалу қарқынын бағалау үшін экспортқа мониторинг жүргізу сияқты мәселелер талқыланады, деп хабарлады Reuters. Дегенмен, ОПЕК өкілі қазіргі уақытта барлық елдер өндірісті қысқарту туралы келісімді ұзарту бойынша консенсусқа келе алмағанын және бәрі әлі де талқылану керектігін айтты.

Ресей энергетика министрі: ОПЕК және ОПЕК-ке кірмейтін елдер Вена отырысында шикі мұнай экспортын реттеу мәселесін талқылайды. Нарық жаңалықтарына сәйкес, ОПЕК техникалық комитеті мұнай өндіруші елдердің министрлеріне өндірісті қысқарту туралы келісімге қосымша ретінде шикі мұнай экспортын қадағалауды ұсынды.

4. Goldman Sachs: ОПЕК келіссөздері мұнай өндіруді қысқарту туралы келісімді ұзартпайды деп күтілуде, бірақ қорытынды жасауға әлі ерте. ОПЕК-тің мұнай өндіруді азайту жөніндегі қадағалау комитеті осы аптада өндіруді қысқарту туралы келісімді ұзартуды ұсынбайды деп саналады. Ағымдағы күшті негіздер Голдманның жыл соңына дейін мұнай бөлу 58 доллар/баррельге дейін көтеріледі деген болжамын қайталауын қолдайды.

Tankertracker: ОПЕК шикі мұнай экспорты 7 қазандағы жағдай бойынша 140 000 баррелге азайып, 23,82 миллион баррельге дейін төмендейді деп күтілуде.

L. инвестициялық логика

Жақында нарық ОПЕК-тің ай сайынғы jmmc отырысына назар аударды және нарық көбірек назар аударатын бірнеше мәселелер: 1. Өндірісті қысқарту туралы келісім ұзартылады ма; 2. Өндірісті қысқарту туралы келісімнің орындалуы мен қадағалауды қалай күшейту керек, экспорттық көрсеткіштерге мониторинг жүргізілетін бе; 3. Нигерия мен Ливия өндірісті қысқарту тобына қосыла ма. Жалпы, биылғы жылы мұнайдың айтарлықтай азаюына байланысты ОПЕК қазіргі уақытта өндіруді қысқарту туралы келісімді ұзарту мүмкіндігін қарастырмауы мүмкін, бірақ келесі жылдың бірінші тоқсанында аралық кеңес өткізілетіні жоққа шығарылмайды. өндірістің қысқаруын кеңейту. Біздің бағалауымызша, бүгінгі jmmc отырысында өндірісті қысқартуды қадағалау мен жүзеге асыруды қалай күшейту керектігі талқыланады. Дегенмен, экспорт көлемін қадағалауда әлі де шешімін күткен көптеген техникалық мәселелер бар. Қазіргі уақытта Нигерия мен Ливияның өндірісі қалыпты деңгейге толығымен қалпына келтірілмеген, сондықтан өндірістің қысқару ықтималдығы үлкен болмауы мүмкін.
асфальт

Тауар нарығы жалпы құлдырады, асфальтты спот жөнелту жақсарды
Көрулерге шолу:
Кеше жалпы тауарлық фьючерстер нарығы төмендеу тенденциясын көрсетті, кокстелетін көмір мен ферросилиций 5%-дан астам төмендеді, жалпы химиялық өнімдер, жалпы алғанда, метанол 4%-дан астам, каучук пен ПВХ 3%-дан астам төмендеді. Асфальт фьючерстері күндізгі сауда кезінде төмендеу үрдісін сақтап қалды. 1712 негізгі келісімшарттың жабылу бағасы кеше түстен кейін 2438 юань/тонна болды, бұл кешегі есеп айырысу бағасынан 34 юань/тоннаға төмен, 1,38% 5500 қолына төмендеді. Бұл құлдырауға шикізат нарығының жалпы атмосферасы көбірек әсер етеді және асфальт негіздерінің одан әрі нашарлауы байқалмайды.

Спот нарығы тұрақты болды, негізгі транзакциялық бағалар Шығыс Қытай нарығында 2400-2500 юань/тонна, Шаньдун нарығында 2350-2450 юань/тонна және Оңтүстік Қытай нарығында 2450-2550 юань/тонна болды. Қазіргі уақытта экологиялық қадағалау аяқталғаннан кейін төменгі ағыс жолының құрылысы кезең-кезеңімен қалпына келтірілуде. Шаньдундағы экологиялық бақылау аяқталғаннан кейін мұнай өңдеу зауытының жөнелтілімі жақсарып, Шығыс Қытай аймағы да біртіндеп қалпына келе бастады. Дегенмен, қазір бұл аймақта жауын-шашын көп, көлемі де шығарылмаған. Солтүстік Қытайда саудагерлер Ұлттық күн мерекесіне дейін тауарларды дайындауда белсендірек және жалпы жөнелту жағдайы жақсы Газ жағдайы жақсы және жалпы жөнелтілім салыстырмалы түрде тегіс. Қазіргі уақытта Қытайдың солтүстігіндегі құрылыс мерзімі қазан айының ортасынан соңғы онкүндігіне дейін бір айға жуық. Жол құрылысына қоршаған ортаға тигізетін әсер бәсеңдейді, асфальтқа деген сұранысты қамтамасыз ету үшін жақын арада жедел жұмыс жүргізу керек. Ұлттық күн мерекесі жақындаған сайын, Шаньдун, Хэбэй, солтүстік-шығыс және басқа аймақтардағы орталықтандырылған қордың жағдайы мұнай өңдеу зауыттарының түгендеу қысымын бірте-бірте жеңілдетті. Шығын жағынан дақ асфальт салыстырмалы жағдайда болды. Шикі мұнай бағасы көтерілгеннен кейін мұнай өңдеу зауытының теориялық пайдасы өткен аптада 110 юаньға азайып, 154 юань/тоннаға дейін төмендеді және спот бағасын одан әрі төменге қарай реттеуге мүмкіндік салыстырмалы түрде шектеулі болды. Дегенмен, қоршаған ортаны қорғау факторларының сұраныс жағына әсер етуіне және қыста ауаның ластануын бақылауға байланысты болашақ сұраныс күтілгеннен аз болуы мүмкін екенін атап өткен жөн. Сонымен қатар, ағымдағы жылдың соңына дейін әртүрлі өңірлердегі асфальт өңдеудің өндірістік қуаты айтарлықтай ұлғайтылып, асфальт өңдеудің өндірістік қуаттылығы айтарлықтай артады.

Тұтастай алғанда, дәстүрлі ең жоғары маусымдағы асфальтқа сұраныспен салыстырғанда, одан әрі күрт төмендеу үшін кеңістік шектеулі. Болашақта төменгі құрылыстың қалпына келуімен одан әрі өсу кеңістігі болады деп күтілуде.

Стратегиялық ұсыныстар:
2500 юань бағасы, ұзақ мәміле, ай сайынғы баға айырмашылығының өзгеруіне назар аударыңыз.

Стратегиялық тәуекел:
Асфальт өндіру шамадан тыс, ал жеткізілім босап, халықаралық мұнай бағасы айтарлықтай өзгереді.

Сандық опциялар
Соя ұнын кең көлемде сату жеңісті бірте-бірте тоқтатуы мүмкін және қанттың болжамды құбылмалылығы жоғарылайды
Соя тағамының нұсқалары

Қаңтар айындағы негізгі келісімшарт ретінде соя ұнының фьючерстерінің бағасы 21 қыркүйекте құбылуын жалғастырды және күнделікті баға 2741 юань/тоннамен жабылды. Сауда көлемі мен күннің позициясы сәйкесінше 910000 және 1880000 болды.

Соя ұнының опциондарының сауда көлемі бүгінгі күні тұрақты болып қалды, жалпы айналымы 11300 қол (біржақты, төменде бірдей) және позициясы 127700. Қаңтар айында келісім-шарт көлемі барлық келісімшарт айналымының 73% құрады және позиция болды. барлық келісімшарттық позициялардың 70% үшін. Соя ұнының опционының біржақты позициясының шегі 300-ден 2000-ға дейін жеңілдетілді және нарықтағы транзакциялық белсенділік айтарлықтай өсті. Соя ұнтағы сату опционы көлемінің сатып алу опционы көлеміне қатынасы 0,52-ге ауыстырылды, ал сату опционының позициясына қатынасы 0,63 деңгейінде сақталды, ал көңіл-күй бейтарап және оптимистік болып қалды. Ұлттық күнге дейін нарық тербелістің тар диапазонын сақтайды деп күтілуде.

USDA ай сайынғы сұраныс пен ұсыныс есебін шығарғаннан кейін болжамды құбылмалылық төмендеуді жалғастырды. Қаңтар айында соя ұны опционының жалпақ құн келісімшартының орындау бағасы 2750-ге дейін жылжыды, болжамды құбылмалылық 16,94%-ға дейін төмендеуін жалғастырды және болжамды құбылмалылық пен 60 күндік тарихи құбылмалылық арасындағы айырмашылық – 1,83%-ға дейін кеңейді. Қыркүйек айында USDA ай сайынғы сұраныс пен ұсыныс есебін шығарғаннан кейін, болжамды құбылмалылық тарихи құбылмалылықтан ауытқыған жағдай аяқталуы мүмкін, ал дискінің бағасы шамалы ауытқуды сақтайды деп күтілуде, ал болжамды құбылмалылық айтарлықтай төмен деңгейде. . Кең ауқымды опциялардың позициясын (m1801-c-2800 және m1801-p-2600) демалыс күндері туындаған құбылмалылықтың жоғарылау қаупін болдырмау үшін кезең-кезеңімен сатуға болады деп ұсынылады. Кең ауқымды опциондарды сатудан түсетін пайда мен шығын 2 юань/акцияны құрайды.
Қант опциялары

Ақ қант фьючерстерінің қаңтардағы негізгі келісімшартының бағасы 21 қыркүйекте төмендеп, күнделікті баға 6135 юань/тоннамен жабылды. Қаңтардағы келісім-шарттың сауда-саттық көлемі 470000 болды, ал позиция 690000 болды. Сауда көлемі мен позициясы тұрақты болды.

Бүгінгі таңда қант опциондарының жалпы сауда көлемі 6700 (біржақты, төменде бірдей), ал жалпы позициясы 64700 болды. Қант опционының біржақты позициялық лимиті де 200-ден 2000-ға дейін жеңілдетілді, ал опционның сауда көлемі мен позициясы өсті. айтарлықтай. Қазіргі уақытта қаңтардағы келісім-шарт көлемі 74%, позиция 57% құрады. Бүгінгі қант опциондарының жалпы сауда көлемі PC_ Ratio 0,66-ға жылжыды, PC_ позициясы_ қатынас 0,90 деңгейінде қалды, ал ақ қант опциондарының белсенділігі қайтадан төмендеді_ Ratio-ның эмоцияларға жауап беру мүмкіндігі шектеулі.

Қазіргі уақытта қанттың 60 күндік тарихи құбылмалылығы 11,87% құрайды, ал қаңтардағы жалпақ құн опциондарының болжамды құбылмалылығы 12,41% құрады. Қазіргі уақытта болжамды құбылмалылық пен қаңтардағы біркелкі құн опциондарының тарихи құбылмалылығы арасындағы айырмашылық 0,54%-ға дейін төмендеді. Құбылмалылық өсуде, ал сату-опцион портфелі тәуекелі артып келеді. Сатып алу кең ауқымды опция (sr801p6000 және sr801c6400 сату) позициясын абайлап ұстау және опцияның уақыт мәнін жинау ұсынылады. Бүгінгі таңда сату кең ауқымды портфелінің пайдасы мен шығыны (sr801p6000 және sr801c6400) 4,5 юань/акцияны құрайды.
TB

«Масштабтың азаюы» шаңы шешілді, Қытайға ақшалай облигациялардың кірістілігі көтерілді

Нарықты шолу:
Қазынашылық облигациялар фьючерстері күні бойы төмен құбылып тұрды, көпшілігі жабылды және нарықтық көңіл-күй жоғары болмады. Бес жылдық tf1712 негізгі келісімшарты 0,07%-ға төмендеп, 97,450 юань деңгейінде жабылды, сауда көлемі 9179 лот, алдыңғы сауда күнінен 606 және 64582 позиция, алдыңғы сауда күнінен 164 аз. Үш келісім-шарттың жалпы саны 9283 болды, 553-ке азайды, ал 65486 келісім-шарттың жалпы позициясы 135-ке төмендеді. 10 жылдық негізгі келісім-шарт t1712 0,15%-ға төмендеп, 94,97 юаньға дейін жабылып, 35365 айналыммен, 7621-ге өсті, ал 75017 позициясында 74 қол төмендеді. Үш келісім-шарттың жалпы саны 35586 болды, 7704-ке өсті, ал 76789 келісімшарттың жалпы позициясы 24-ке азайды.

Нарықты талдау:
Қыркүйек айындағы АҚШ Федералды резервтік жүйесінің FOMC мәлімдемесі шкаланың біртіндеп пассивті қысқаруы ағымдағы жылдың қазан айында басталғанын көрсетті, ал эталондық пайыздық мөлшерлеме 1%-дан 1,25%-ға дейін өзгеріссіз қалды. 2017 жылы пайыздық мөлшерлемелер тағы да көтеріледі деп күтілуде, бұл нарықта қысқа мерзімді перспективада монетарлық қатайтудан қорқуды тудырады. АҚШ қазынашылық облигацияларының кірістілігі күрт өсті, ал ішкі банкаралық қолма-қол ақша облигацияларының кірістілігіне өткізгіштік әсер етті және өсу ауқымы кеңейді. Қытайдың Орталық банкі төртінші тоқсанда орталық банктің бейтарап мөлшерлемесін төмендетеді деп күтілуде, бірақ оған Қытайдың орталық банкінің қалыпты мөлшерлемені көтеруі әсер етпейді.

Тұрақтылықты сақтаудың негізгі тоны бұрынғыдай болып қалады, ал капитал күннен-күнге баяулауда: орталық банк бейсенбіде 7 күн ішінде 40 млрд және 28 күн ішінде 20 млрд кері РЕПО операцияларын жүзеге асырды, ал өтінімді жеңіп алған пайыздар. ставкалары тиісінше 2,45% және 2,75% болды, бұл өткен жолғымен бірдей болды. Сол күні қаражаттың өтелу мерзімін толығымен өтеген 60 миллиард кері сатып алу мерзімі болды. Орталық банктің ашық нарықтық хеджирлеуі бұрынғыдай тұрақтылық реңкін сақтай отырып, екі күн қатарынан өтеледі. Банкаралық кепіл репо бойынша пайыздық мөлшерлемелердің көпшілігі төмендеп, қорлар бірте-бірте баяулады. Дегенмен, өтімділік қысымы әлсірегеннен кейін, нарықта әлі де сауда ынтасы болған жоқ, бұл нарықтық қорлар ФРЖ масштабын қысқарту басталғаннан кейін және тоқсандық МПа бағалауының соңына дейін әлі де сақтық танытқанын көрсетеді.

CDB облигацияларына сұраныс күшті, импорттық және экспорттық банк облигацияларына сұраныс әлсіз: Қытай Даму Банкінің 3 жылдық белгіленген пайыздық қосымша облигацияларының сауда-саттықтағы ұтымды кірістілігі 4,1970%, ұсыныстың еселігі 3,75, 7 жылдық тұрақты ұсыныстың ұтымдылығы тіркелген. пайыздық қосымша облигациялар 4,3486%, ал ұсыныс еселігі 4,03. 3 жылдық тіркелген пайыздық қосымша облигацияның ұсынысты ұтып алған кірістілігі 4,2801%, ұсыныс еселігі 2,26%, 5 жылдық тіркелген пайыздық қосымша облигацияның ұсынысы 4,3322%, ұсыныстың еселігі 2,21, 10 жылдық тұрақты сыйақысы бар қосымша облигация 4,3664%, ұсыныстың еселігі. 2,39 құрайды. Бастапқы нарықтағы сауда-саттық нәтижелері екіге бөлінеді және Қытай Даму Банкінің екі фазалы облигацияларының тендерлік ұтымды кірістілігі Қытай Ұлттық Даму Банкінің бағалауынан төмен және сұраныс күшті. Дегенмен, импорттық және экспорттық банктің үш фазалы облигацияларының ұтымды кірістілігі негізінен Қытай облигацияларының құнынан жоғары, ал сұраныс әлсіз.

Операциялық ұсыныстар:
АҚШ-тың Федералды резервтік жүйесінің масштабын қысқарту етіктері ресми түрде жүзеге асырылды және Федералдық резервтік жүйе «қыранға жақын және көгершіннен алыс» ұстанымын көрсетті. Ішкі қазынашылық облигациялардың кірістілігі АҚШ қарызының өткізгіш әсерінен жоғары болғанымен, облигациялар нарығындағы негізгі қайшылық бұрынғысынша өтімділік болып табылады. Орталық банк таңертең ерте тұрақты және бейтарап өтімділікті белгіледі. Оның үстіне, төртінші тоқсандағы Қытайдың экономикалық болжамына әсер еткен орталық банк пайыздық мөлшерлемелерді көтеру үшін федералды федерацияны ұстанбауы мүмкін. Шетелдік кондуктивті тәуекелдің әсер ету уақыты шектеулі. Банкаралық кепіл репо бойынша пайыздық мөлшерлемелердің көпшілігі төмендеп, қорлар бірте-бірте баяулады. Дегенмен, өтімділік қысымы әлсірегеннен кейін, нарықта әлі де сауда ынтасы болған жоқ, бұл нарықтық қорлар ФРЖ масштабын қысқарту басталғаннан кейін және тоқсандық МПа бағалауының соңына дейін әлі де сақтық танытқанын көрсетеді. Тоқсанның соңындағы мерзімінен бұрын борыштың тар шок шешімін өзгеріссіз қалдырыңыз.

Жауапкершіліктен бас тарту: осы есептегі ақпарат Huatai фьючерстері арқылы жинақталған және талданған, олардың барлығы жарияланған деректерден алынған. Есепте айтылған ақпаратты талдау немесе пікірлер инвестициялық ұсыныстар болып табылмайды. Инвесторлар есептегі пікірлерге және ықтимал залалдарға негізделген пайымдауды көтереді.